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房企去杠桿方法論中央六臺在線直播

來源:上虞門戶網  2019-06-17 11:03

房企如何去杠桿?“首先可以通過出售資產、項目化解風險;其次是加快銷售;此外還可以引入外部戰略股東和資本方等方法緩解資金壓力,降低杠桿。”同策咨詢顧問總監張宏偉分析指出。

賣資產、賣股權、賣項目已經成為一部分企業解決高杠桿燃眉之急的首選方法。從2018年開始,泰禾就旗下多個項目尋找合作方,換取即時的現金回報和未來的現金支持。泰禾在2018年年內曾分別出售過天津泰禾錦輝置業、江陰泰禾、福州泰航、尤溪泰禾、福州泰福100%的股權,總收入約20.67億元;今年3月22日-27日,泰禾陸續發布公告轉讓杭州泰禾蔣村項目51%股權、南昌茵夢湖國際旅游度假區項目51%股權、漳州泰禾紅樹灣項目40%股權,交易方均是世茂,交易對價分別為3.79億元、18.06億元、6.34億元。

泰禾在年報中也表示將以“促周轉,抓回款”為業務經營重心,強化管理人員經營意識和現金流意識,堅持資金統籌管理,加強資金管控力度,提高資金使用效率。根據2019年第一季度業績報告,泰禾集團凈負債率為278.8%,同比大幅下降105.69個百分點。“斷臂自救”初見成效。

華夏幸福則通過引入外部投資者來緩解壓力。2018年7月,華夏幸福向平安資管轉讓5.82億股公司股份,占上市公司總股本的19.7%,隨著平安集團成為華夏幸福的第二大股東,其財務狀況也將得到進一步優化。

克而瑞總經理林波認為,企業降杠桿分主動和被動。企業如果要實現去杠桿目標,在一定程度上犧牲增長速度和市場規模,有意識地壓縮整體負債規模;如果要保持相當債務規模的話,則優化債務結構,用長期債務替代短期債務。“目前一些企業短期債務占比太高,現金難以覆蓋短期債務,面臨資金流動風險,這對企業的穩健運營是非常不利的。”

對于效益和規模的辯證關系,有房企副總裁認為,降低杠桿率的邏輯在于降低負債、做大資產。該房企降低杠桿率也包括相應的兩大方向,一方面減少有息負債,另一方面提升資產總額。孫宏斌在融創中國2018年的業績會上表明了自己的看法:“肯定是效益好,但是沒有規模,效益的量級也不對。所以是又要規模又要效益,我們現在有規模了,效益就變成第一位了,所以是不同階段做不同的事。”在追求去杠桿的安全目標下,孫宏斌指出未來融創中國在拿地方面,會非常小心。

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